A correlação entre o mercado de petróleo e os óleos vegetais segue dando suporte ao complexo soja, segundo análise do Itaú BBA. Com a alta do petróleo, cresce a expectativa de maior demanda por matérias-primas utilizadas na produção de biocombustíveis, o que tem sustentado principalmente o óleo de soja no mercado internacional. Esse movimento também impacta o farelo, já que as margens de esmagamento influenciam diretamente a relação de preços entre os derivados.

Atualmente, a mistura obrigatória de biodiesel ao diesel fóssil é de 15%. Embora o aumento para 16% estivesse previsto no cronograma de biocombustíveis para março, a medida não foi implementada. Diante da recente alta do petróleo e do diesel, o setor passou a defender a elevação para 17%, como forma de conter a pressão sobre os preços dos combustíveis.

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Nos últimos meses, as margens de esmagamento de soja no Brasil e nos Estados Unidos permaneceram em níveis elevados. O movimento é sustentado pela combinação de grão relativamente mais barato e valorização dos derivados, especialmente do óleo, o que mantém a participação do óleo no valor total do processamento acima da média histórica.

No Brasil, a ampla oferta de soja durante a safra também reforça a competitividade da indústria de esmagamento. Para os próximos meses, a manutenção dessas margens dependerá da evolução da demanda por derivados, principalmente o óleo, e do comportamento dos preços da soja, em um cenário ainda marcado pela volatilidade dos mercados de energia.

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