Em abril, o mercado spot de arroz em casca no Rio Grande do Sul foi marcado por baixa liquidez e negociações travadas durante praticamente todo o mês. Apesar do avanço consistente da colheita e do aumento gradual da disponibilidade física do grão, a comercialização permaneceu restrita diante do forte desencontro entre as expectativas de vendedores e compradores.

Do lado da oferta, produtores seguiram resistentes em ampliar os volumes negociados, avaliando que os preços praticados ainda eram insuficientes para remunerar adequadamente os custos de produção. Dessa forma, as vendas ocorreram de forma pontual, concentradas em momentos de necessidade de caixa ou em lotes de maior qualidade, especialmente aqueles com rendimento superior a 60% de grãos inteiros. Mesmo na reta final da colheita, a entrada adicional de produto no mercado não foi suficiente para gerar pressão uniforme de baixa, uma vez que a retração vendedora limitou a fluidez das transações.

Pelo lado da demanda, o comportamento também permaneceu cauteloso. Indústrias beneficiadoras atuaram de maneira comedida nas aquisições, pressionadas pela dificuldade de repasse de preços ao atacado e ao varejo, e pela consequente compressão das margens de beneficiamento. Além disso, a expectativa em torno dos leilões de apoio à comercialização anunciados pela Conab adicionou incerteza ao ambiente, levando parte dos agentes a postergar negociações à espera de maior definição sobre os impactos desses mecanismos no escoamento da safra.

Nesse contexto, o mercado apresentou comportamento regional heterogêneo e oscilações pontuais nas cotações, sem, contudo, consolidar um movimento baixista contínuo. Os negócios seguiram concentrados em pequenos volumes, com demanda seletiva e prêmio para grãos de melhor rendimento industrial.

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Assim, embora o spot tenha permanecido lento ao longo de abril, o mês foi marcado mais por um ambiente de disputa entre agentes do que por uma pressão generalizada de oferta, em um cenário no qual a baixa liquidez dificultou a formação de tendências mais definidas para os preços. Ainda que as negociações tenham permanecido em pequenos volumes, a retração da oferta e a negociação pontual de lotes de melhor qualidade mantiveram firmes as referências médias no agregado mensal.

No último mês, a média do Indicador CEPEA/IRGA-RS (58% de grãos inteiros, pagamento à vista) foi de R$ 62,66/sc de 50 kg, alta de 6,52% frente à de março. No acumulado de abril (de 31 de março a 30 de abril), o avanço foi de 0,1%.

Considerando-se as médias das microrregiões que compõem o Indicador, houve aumento de 1,57% em abril na Planície Costeira Externa, a R$ 62,96/sc de 50 kg. Na Planície Costeira Interna e Zona Sul, as elevações foram de 4,13% e 5,61%, respectivamente, a R$ 63,83/sc e R$ 64,10/sc. Na Fronteira Oeste, Campanha e Depressão Central, as altas foram ainda mais expressivas, de 6,88%, 8,33% e 9,75% a R$ 62,44/sc, R$ 61,81/sc e R$ 60,47/sc, respectivamente.

Em relação aos demais rendimentos acompanhados pelo Cepea, a média de preços do produto com 63% a 65% de grãos inteiros subiu 4,72% entre março e abril, a R$ 63,95/sc de 50 kg. Para os grãos com 59% a 62% de inteiros, o aumento foi de 5,25%, a R$ 63,03/sc. Quanto ao produto de 50% a 57% de grãos inteiros, a elevação foi de 6,6% no mesmo comparativo, a R$ 61,83/sc.

Colheita 

Segundo a Conab, até 24 de abril, a colheita nacional havia atingido 88,3% da área cultivada, com os trabalhos praticamente finalizados em Goiás e Santa Catarina (99%) e avançando em Mato Grosso (94,6%), Tocantins (78%) e Maranhão (31,8%).

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No Rio Grande do Sul, a colheita da safra 2025/26 alcançou 93,51% da área semeada (cerca de 834,1 mil hectares), segundo o IRGA. Regionalmente, os maiores avanços foram registrados na Planície Costeira Externa (97,47%), na Zona Sul (95,86%), na Planície Costeira Interna (95,01%), na Campanha (94%), na Fronteira Oeste (93,26%) e na Região Central (85,17%).

Fonte: Cepea

Os preços do algodão em pluma seguiram em alta no mercado brasileiro ao longo de abril, com as médias mensais apresentando avanço pelo quinto mês consecutivo e retornando aos maiores patamares nominais desde julho de 2025. O movimento se deve, principalmente, ao bom desempenho das exportações, que vem contribuindo para o enxugamento dos estoques domésticos e sustentando as cotações, mesmo diante de oscilações pontuais no mercado externo. Além disso, a valorização do petróleo nos últimos meses reforçou o suporte às cotações internacionais, com reflexos positivos sobre os preços internos.

No mercado doméstico, a liquidez permaneceu limitada em abril, refletindo a combinação entre disparidades de preço e/ou qualidade e a postura cautelosa dos agentes. Indústrias priorizam o consumo de estoques e o cumprimento de contratos a termo. Do lado da demanda, empresas relataram dificuldade em repassar aos fios e demais manufaturados as recentes valorizações observadas na matéria-prima e em outros insumos. Segundo colaboradores do Cepea, as vendas no varejo continuam enfraquecidas, o que mantém cautela ao longo da cadeia produtiva. Entre os fatores que restringem o consumo estão os juros elevados, o alto endividamento das famílias e a inflação.

Neste cenário, comerciantes concentraram-se em negociações “casadas” e em aquisições pontuais para atender programações previamente estabelecidas. Embora parte dos compradores tenha elevado suas ofertas, a resistência dos vendedores limitou o fechamento de novos negócios. Do lado da oferta, produtores mantiveram a atenção ao desenvolvimento das lavouras, ao mesmo tempo que direcionaram esforços logísticos para o cumprimento de embarques tanto ao mercado interno quanto ao externo.

O Indicador CEPEA/ESALQ (pagamento em oito dias) do algodão em pluma subiu 5,74% no acumulado de abril (de 31 de março a 30 de abril), encerrando a R$ 4,1421/lp no dia 30, o maior valor nominal desde 25 de julho de 2025. O avanço foi mais intenso na segunda quinzena do mês, quando os preços subiram 4,15%, frente a 1,52% na primeira metade do mês.

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A paridade de exportação também contribuiu com as altas em abril. A cotação interna ficou, em média, 6,6% acima da paridade no mês, a maior vantagem para o mercado doméstico desde agosto de 2025. Ainda assim, os preços no Brasil permaneceram 5,02% inferiores aos de abril de 2025, em termos reais (deflacionados pelo IGP-DI de março/26). A média mensal do Indicador CEPEA/ESALQ foi de R$ 3,9978/lp em abril/26, avanço de 9,27% frente a março. Em dólar, a média atingiu US$ 0,7922/lp, valor 5,5% acima do primeiro vencimento na Bolsa de Nova York (ICE Futures), mas ainda 7,9% abaixo do Índice Cotlook A, referência internacional para a pluma posta no Extremo Oriente.

MERCADO INTERNACIONAL

Entre 31 de março e 30 de abril, a paridade de exportação (FAS), calculada pelo Cepea, registrou aumento de 6,8%, chegando a R$ 3,8562/lp (US$ 0,7779/lp) no porto de Santos (SP) e a R$ 3,8667/lp (US$ 0,7801/lp) no de Paranaguá (PR).

O movimento refletiu a alta de expressivos 11,7% do Índice Cotlook A no mês, que ficou em US$ 0,8905/lp no dia 30. O dólar, por sua vez, teve desvalorização de 4,51% frente ao Real em abril, cotado a R$ 4,957 no último dia útil do mês.

Na Bolsa de Nova York (ICE Futures), os primeiros vencimentos também registraram alta, impulsionados pela valorização do petróleo no mercado internacional e pela desvalorização do dólar, fatores que tendem a favorecer a demanda pela fibra natural norte-americana. Além disso, o clima seco em regiões de cultivo dos Estados Unidos também contribuiu para sustentar os valores. Assim, entre 31 de março e 30 de abril, o contrato Maio/26 aumentou expressivos 14,09%, o Julho/26 subiu 13,96%, o Outubro/26 registrou alta de 12,26% e o Dezembro/26 avançou 13,96%.

CONTRATOS A TERMO

Ao longo de abril, diversas programações de entregas futuras seguiram sendo monitoradas, envolvendo tanto a safra 2025/26 quanto a 2026/27, destinadas aos mercados interno e externo. As negociações envolveram preços fixados em Reais ou em dólares, além de operações atreladas ao Indicador CEPEA/ESALQ e aos contratos da ICE Futures.

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Em abril, cálculos do Cepea mostraram que a comercialização voltada à exportação com embarques previstos para o segundo semestre de 2026 apresentaram média de US$ 0,7938/lp, em valores FOB no porto de Santos (SP), 3,2% acima da registrada no mês anterior (US$ 0,7695/lp). Para a safra 2026/27, a média das negociações para o segundo semestre de 2027 está em US$ 0,7860/lp, avanço de 7,8% frente à de março/26 (US$ 0,7290/lp).

ICAC

Dados recentes do Comitê Consultivo Internacional do Algodão (Icac) apontam área mundial 2026/27 em 30,17 milhões de hectares, estável frente ao relatório anterior, mas com retração de 1% em relação à safra passada. A produtividade, por sua vez, foi ajustada positivamente em 4,02% no mês, podendo ficar 1,32% maior que a de 2025/26, para 858,76 kg/ha. Assim, a produção global é projetada em 25,908 milhões de toneladas, 4,01% acima dos dados de abril/25 e apenas 0,30% superior à temporada passada, mas o maior volume desde a safra 2019/20, quando chegou a 26,036 milhões de toneladas.

O consumo mundial deve ser de 25,258 milhões de toneladas, com elevação de 0,80% no mês, mas leve retração de 0,44% frente à temporada 2025/26, ficando 2,5% abaixo da oferta. As exportações são estimadas em 9,59 milhões de toneladas (-0,57% no mês e – 2,69% na comparação anual), com o Brasil liderando as vendas, seguido pelos Estados Unidos e pela Austrália. Bangladesh, por sua vez, deve continuar como o maior importador mundial, com 1,8 milhão de toneladas, seguido por China, Vietnã, Paquistão e Turquia.

Os estoques finais globais são estimados em 17,950 milhões de toneladas, 3,75% superior aos da safra anterior, após a significativa alta de 10,58% no comparativo mensal, chegando ao maior nível em sete safras.

Quanto aos preços, o Comitê apontou, no relatório de maio/25, que, na safra 2025/26, a média do Índice Cotlook A foi de US$ 0,78/lp, variando entre US$ 0,73/lp e US$ 0,84/lp.

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CAROÇO DE ALGODÃO

As negociações de caroço de algodão seguiram pontuais ao longo de abril, mas com preços firmes. O movimento refletiu a postura dos vendedores, que mantiveram suas pedidas elevadas diante da menor oferta típica do período de entressafra.

Nesse cenário, dados do Cepea indicam que, em abril/26, a média foi de R$ 855,33/t em Lucas do Rio Verde (MT), alta de 10,4% frente a março/26, mas queda de 43,5% em relação a abril/25. Em Primavera do Leste (MT), a média foi de R$ 969,85/t (+3,4% no mês e -35,8% no ano). Em Campo Novo do Parecis (MT), o valor médio atingiu R$ 846,05/t, com elevação de 3,3% no mês, mas baixa de 40,6% no ano. Em São Paulo (SP), a média ficou em R$ 1.459,48/t, com avanço de 5,8% no mês, mas retração de 22,1% em relação a abril/25. Já em Barreiras (BA), a média foi de R$ 1.217,50/t, quedas de 4% no mês e de 33,1% no comparativo anual.

Fonte: Cepea

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