Mato Grosso caminha para encerrar 2026 com resultados distintos nas exportações de soja, milho e algodão. Enquanto os embarques de soja já praticamente igualaram o volume de todo o ano passado e os de algodão alcançaram recordes históricos, as vendas externas de milho apresentam retração, mesmo diante de uma produção estadual recorde na safra 2025/26. Os dados são da Secretaria de Comércio Exterior (Secex), compilados pelo Instituto Mato-grossense de Economia Agropecuária (Imea).

O desempenho das três culturas evidencia diferentes condições de comercialização e escoamento da produção mato-grossense. Na soja, a demanda chinesa continua sustentando os embarques. No algodão, a disponibilidade de pluma e a maior atratividade dos preços favoreceram as negociações. Já o milho enfrenta maior concorrência de outros países e limitações relacionadas aos custos logísticos.

No caso da soja, Mato Grosso exportou 806,37 mil toneladas em outubro, volume 10,81% inferior ao registrado em setembro. A redução ocorre depois de meses de embarques elevados, especialmente entre março e julho. Apesar da desaceleração mensal, o acumulado de janeiro a outubro chegou a 32,02 milhões de toneladas, praticamente o mesmo volume exportado durante todo o ano de 2025.

A China permanece como principal destino da oleaginosa produzida no estado, respondendo por 59% dos embarques realizados nos dez primeiros meses deste ano. A participação do país asiático ajuda a explicar a sustentação das exportações, mesmo diante das oscilações mensais. A expectativa é que Mato Grosso ultrapasse, até dezembro, o total embarcado no ano passado.

O movimento contrasta com o observado no milho, cuja comercialização externa perdeu força em relação ao ciclo anterior. A situação ganha importância diante do volume produzido na última safra e da necessidade de encontrar compradores para uma oferta maior. No algodão, por outro lado, outubro foi marcado por uma aceleração dos embarques, com Mato Grosso respondendo por mais da metade das exportações brasileiras de pluma.

No mercado brasileiro, as exportações de soja somaram 106,50 milhões de toneladas entre janeiro e outubro, crescimento de 5,86% em relação ao mesmo período de 2025. O resultado contrasta com o desempenho de outubro, quando os embarques nacionais totalizaram 6,34 milhões de toneladas.

Milho enfrenta concorrência e limitações para chegar aos portos

O cenário é menos favorável para o milho mato-grossense. Em outubro, o estado exportou 3,20 milhões de toneladas, redução de 20,46% em relação ao mesmo mês de 2025. Considerando o período de julho a outubro, que corresponde ao início do ciclo comercial 2025/26, os embarques alcançaram 11,29 milhões de toneladas, queda de 17,66% na comparação com igual intervalo da safra anterior.

A redução ocorre em um momento de oferta elevada. Mato Grosso produziu 58,04 milhões de toneladas de milho na safra 2025/26, volume 4,69% superior ao do ciclo passado e recorde estadual. Ao mesmo tempo, o consumo interno projetado em 23,31 milhões de toneladas cresceu 15,10% entre as duas safras.

Mesmo com o avanço da demanda dentro do próprio estado, as exportações continuam sendo fundamentais para absorver a produção. Um ritmo menor de embarques, portanto, aumenta a atenção sobre o destino do excedente que não encontra espaço no mercado interno.

A concorrência internacional é um dos fatores que pressionam as vendas externas. Argentina e Estados Unidos ampliaram a disputa pelos compradores, reduzindo o espaço para o produto brasileiro. Embora a valorização do dólar ajude a sustentar a paridade de exportação, os custos para transportar o milho mato-grossense até os portos limitam os valores que os exportadores conseguem oferecer aos produtores.

Com isso, as negociações no mercado interno ganham espaço, uma vez que podem apresentar condições mais atrativas diante das despesas logísticas envolvidas na exportação. Se o ritmo dos embarques continuar abaixo do observado na temporada anterior até o fim do ciclo, uma parcela maior da produção poderá permanecer disponível no mercado estadual.

Algodão registra recordes e amplia participação nacional

Em direção oposta ao milho, as exportações de algodão ganharam intensidade em outubro. Mato Grosso embarcou 190,90 mil toneladas de pluma, crescimento de 102,20% em relação a setembro e de 18,26% na comparação com outubro de 2025. O volume representou 56,43% de toda a pluma exportada pelo Brasil no mês.

No mercado nacional, os embarques chegaram a 338,27 mil toneladas, avanço de 76,60% frente a setembro e de 15,09% em relação ao mesmo mês do ano passado. A participação mato-grossense reforça a importância do estado no abastecimento do mercado internacional da fibra.

Considerando o ciclo comercial 2025/26, iniciado em agosto, Mato Grosso exportou 347,36 mil toneladas entre agosto e outubro. O volume corresponde a 54,60% das 636,17 mil toneladas embarcadas pelo Brasil no período. Em comparação com o mesmo intervalo do ciclo anterior, a participação estadual avançou 3,40 pontos percentuais.

Além do crescimento na comparação anual, os resultados de outubro e do acumulado do ciclo atingiram recordes nas respectivas séries históricas. O desempenho está associado à elevada disponibilidade de pluma, à maior atratividade dos preços em relação ao mesmo período da temporada anterior e à intensificação dos embarques vinculados a contratos firmados anteriormente.

A combinação desses fatores, conforme a análise do Imea, favoreceu a movimentação do produto e ampliou a presença mato-grossense nas exportações brasileiras. Com mais da metade dos embarques nacionais concentrados no estado, o algodão se destaca entre as três culturas pelo desempenho registrado no comércio exterior em 2026.

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A comercialização antecipada de soja, milho e algodão da safra 2026/27 avançou em Mato Grosso em outubro, mas a queda dos preços reduziu o ritmo das negociações. Levantamento do Instituto Mato-grossense de Economia Agropecuária (Imea) mostra que a soja alcançou 48,29% da produção estimada, o milho chegou a 23,39% e o algodão atingiu 44,08% da safra projetada.

O movimento foi acompanhado por recuos nos preços médios negociados nas três culturas. A pressão veio principalmente do mercado internacional, com a retração das cotações nas bolsas de referência e o aumento da oferta de grãos e fibras, fatores que diminuíram a atratividade dos negócios antecipados.

Na soja, o avanço mensal foi de 4,56 pontos percentuais (p.p.), enquanto no milho chegou a 3,60 p.p. No algodão, a evolução foi mais moderada, de apenas 0,70 p.p., indicando maior cautela dos cotonicultores nas negociações da próxima temporada.

Os três produtos apresentam condições distintas de comercialização, mas têm em comum a influência das perspectivas de oferta e demanda sobre as decisões dos produtores. A combinação de preços menos atrativos e incertezas para o ciclo 2026/27 tem levado parte deles a aguardar melhores oportunidades antes de comprometer a produção.

Na soja, apesar da desaceleração das vendas em relação aos meses anteriores, o volume negociado supera o registrado no mesmo período da safra passada em 12,21 pontos percentuais. O cenário indica que uma parcela expressiva da produção já está comercializada, embora os negócios tenham perdido intensidade diante da desvalorização no mercado internacional.

Segundo o Imea, as atenções começam a se concentrar na entrada da nova safra no mercado, prevista para o primeiro trimestre de 2027, quando o avanço da colheita deverá ampliar a oferta disponível.

Colheita nos EUA pressiona preços da soja em MT

A pressão sobre as cotações da oleaginosa foi influenciada pelo avanço da colheita nos Estados Unidos. Com a entrada da produção norte-americana no mercado, aumenta a oferta global e diminui a influência de fatores de risco que vinham sendo acompanhados pelos agentes do mercado.

Na Bolsa de Chicago (CME), os contratos futuros com vencimento em novembro de 2026 recuaram de US$ 13,70 para US$ 11,81 por bushel. A queda chegou ao mercado físico mato-grossense e reduziu as margens de rentabilidade dos produtores.

Enquanto a safra 2026/27 avança gradualmente nas negociações, a temporada 2025/26 está próxima de encerrar sua comercialização. Em outubro, 98,73% da produção estimada já havia sido negociada no estado.

A mudança de foco para o próximo ciclo ocorre em um momento de maior cautela nas decisões comerciais. Com a expectativa de ampliação da oferta durante a colheita, os produtores acompanham o comportamento dos preços antes de acelerar a fixação de novos volumes.

Milho enfrenta concorrência no mercado externo

No milho, a pressão sobre os preços também está relacionada à oferta internacional. O avanço da colheita norte-americana e a safra recorde da Argentina aumentaram a concorrência nas exportações, dificultando o escoamento do cereal mato-grossense.

A situação é agravada pelo maior volume produzido em Mato Grosso no ciclo 2025/26 e pelo ritmo mais lento dos embarques. Embora o mercado interno absorva uma parcela expressiva da produção, a disponibilidade elevada mantém pressão sobre as cotações estaduais.

Na safra 2026/27, os produtores negociaram 23,39% da produção projetada até outubro, avanço de 3,60 p.p. em relação ao mês anterior. O preço médio dessas vendas recuou 5,99%, passando a R$ 45,77 por saca.

O comportamento dos preços também afeta a comercialização da safra 2025/26. Até outubro, 83,64% da produção estimada já havia sido negociada, avanço mensal de 3,41 p.p. O preço médio caiu 4,53%, chegando a R$ 45,41 por saca.

Mesmo com o avanço das vendas da temporada atual, a elevada disponibilidade do cereal no estado e a concorrência externa limitam as oportunidades de comercialização, pontua o instituto. Para o próximo ciclo, a menor atratividade das cotações futuras, somada às incertezas climáticas, também reduz o interesse em antecipar negócios.

Algodão tem menor avanço nas vendas antecipadas

Entre as três culturas, o algodão apresentou o menor avanço mensal na comercialização da safra 2026/27. Até outubro, 44,08% da produção projetada havia sido negociada, crescimento de apenas 0,70 p.p. em relação a setembro.

A retração dos contratos futuros na Bolsa de Nova York (ICE NY), combinada às incertezas relacionadas à semeadura, contribuiu para a postura mais cautelosa dos produtores. O preço médio da pluma negociada no estado recuou 2,99% no mês, para R$ 134,50 por arroba.

O cenário também influencia os negócios da safra 2025/26, cuja comercialização alcançou 80,55% da produção estimada, avanço mensal de 1,81 p.p. Nesse caso, a retração das cotações internacionais está associada à maior disponibilidade da fibra e ao enfraquecimento da demanda.

Além disso, os cotonicultores têm priorizado a entrega de contratos firmados anteriormente, o que limita a realização de novas negociações. Em outubro, o preço médio da pluma recuou 2,27%, para R$ 134,15 por arroba.

Apesar da queda mensal, o valor médio negociado na safra 2025/26 permanece 12,36% acima do registrado no mesmo período de comercialização da temporada 2024/25, frisa o Imea. A diferença mantém os preços em patamar superior ao observado um ano antes, embora o ambiente de mercado ainda imponha cautela às decisões comerciais.

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