CEPEA: Oferta global recorde pressiona soja em outubro, mas alta do dólar reaquece mercado no fim do mês – MAIS SOJA

O avanço da colheita da soja no Hemisfério Norte e o ritmo intenso da semeadura no Brasil reforçaram as expectativas de produção global recorde na safra 2026/27, pressionando as cotações nacionais e internacionais em outubro.

Além disso, agentes brasileiros demonstraram menor interesse em contratos a termo, sobretudo para embarques em 2027. As discussões relacionadas à reforma tributária também reforçaram a cautela. Por isso, parte desses agentes preferiu manter os estoques remanescentes da safra anterior em vez de comprometer antecipadamente volumes para entrega nos próximos meses.

Em geral, os consumidores domésticos se mostraram abastecidos para o curto e o médio prazos e fizeram aquisições pontuais durante a maior parte do mês. A estratégia é concentrar as compras na entrada da nova safra brasileira, quando são esperados preços menores – essa expectativa é respaldada pela curva de preços para o próximo ano.

Na última semana do mês, entretanto, a forte desvalorização do Real frente ao dólar, que levou a moeda norte-americana ao maior patamar desde 14 de janeiro deste ano, elevou a competitividade da soja brasileira no mercado internacional e estimulou o interesse de compradores estrangeiros. Como resultado, a liquidez aumentou no mercado nacional, e os preços da oleaginosa voltaram aos patamares observados nos primeiros dias de outubro.

O interesse por negócios no spot foi impulsionado nos últimos dias do mês pelas incertezas quanto ao frete nos próximos meses, sobretudo diante das perspectivas de aumento nos preços do diesel. Até o momento, a subvenção econômica de 2,12 Real por litro foi prorrogada por mais 30 dias pelo Ministério da Fazenda, conforme a Portaria MF nº 3.181, publicada em 27 de outubro de 2026.

Ainda assim, com base no porto de Paranaguá (PR), no dia 30 de outubro, o preço FOB da soja calculado pelo Cepea para embarque em fevereiro/27 foi de US$ 27,00 por saca de 60 kg, abaixo dos US$ 29,90 por saca de 60 kg, em 30 de setembro.

No mercado spot, por sua vez, o Indicador CEPEA/ESALQ Paranaguá teve preço médio de US$ 30,26 por saca de 60 kg (R$ 30,36 por saca de 60 kg), quedas de 3% tanto em dólares quanto, em Reais. Na comparação entre outubro/25 e outubro/26, observa-se alta de 8,7% em termos reais (IGP-DI, setembro/26). Quanto ao Indicador CEPEA/ESALQ Paraná, a média de outubro/26 foi de R$ 149,40/sc de 60 kg, queda de 2,9% frente à de setembro, porém, alta de 8,5% em relação a outubro de 2025, em termos reais (IGP-DI de
setembro/26).

Na média das regiões acompanhadas pelo Cepea, no mês de outubro/26, as baixas foram de 2% no mercado de balcão (valor pago ao produtor) e de 2,6% no de lotes (negociações entre empresas). No comparativo anual, no entanto, os preços avançaram 12,3% e 13,3% em termos nominais.

CAMPO – Preocupações com os possíveis efeitos do fenômeno climático ElNiño levaram parte dos produtores a se retrair nas negociações no mercado spot, limitando as quedas. As incertezas climáticas estão relacionadas ao excesso de chuvas no Sul do Brasil, o que alimentou especulações sobre uma possível migração de parte da área destinada à soja para o milho. No Centro-Oeste, por outro lado, as chuvas irregulares e a baixa umidade do solo, sobretudo no norte da região, deixaram produtores em alerta. No Matopiba, a distribuição das precipitações também foi heterogênea em outubro.

Ainda assim, de acordo com a Conab (Companhia Nacional de Abastecimento), a semeadura da safra 2026/27 da soja alcançou 54,3% da área até 30 de outubro, acima dos 47,7% registrados no mesmo período de 2025 e da média de 51,8% dos últimos cinco anos. No Hemisfério Norte, de acordo com o USDA (Departamento de Agricultura dos EUA), 88% da área cultivada com a oleaginosa havia sido colhida até 1º de novembro, também à frente dos 84% na média dos últimos cinco anos.

DERIVADOS – Os preços dos derivados também subiram em outubro. No caso do óleo de soja, a demanda aquecida elevou os prêmios de exportação ao maior patamar desde março deste ano, embora a queda no preço FOB tenha limitado a valorização no mercado nacional. Com isso, o preço do óleo de soja degomado, com ICMS de 12% e posto em São Paulo (SP), subiu 0,2% de setembro para outubro, atingindo a média de R$ 6.979,08 por tonelada no último mês, conforme levantamento do Cepea.

Já no período anual, de outubro/25 a outubro/26, houve queda de 10% em termos reais. No mercado de farelo de soja, na média das regiões acompanhadas pelo Cepea, as cotações subiram 1,1% entre setembro e outubro e 24,8% de outubro/25 a outubro/26, em termos reais.

MERCADO EXTERNO – Na CME Group (Bolsa de Chicago), as cotações do complexo soja foram pressionadas pelo avanço da colheita nos Estados Unidos. Na última semana do mês a queda foi intensificada pela alta do dólar frente ao Real, o que favorece a competitividade do produto brasileiro. Para os derivados, com base no contrato Dez/26, as quedas foram de 2,5% no óleo de soja e de 1,4% no farelo de soja. No comparativo anual, no entanto, observam-se altas de 22% na soja; 33,6% no óleo e de 23,9% no farelo de soja.

Fonte: Cepea