Ceema/Soja: Chicago atinge menor cotação desde agosto com relatório do USDA e avanço da colheita nos EUA – MAIS SOJA

Comentários referentes ao período entre 09/10/2026 e 15/10/2026

A cotação da soja, para o primeiro mês cotado, trabalhou em baixa nesta semana. O fechamento da quinta-feira (15) ficou em US$ 12,63/bushel, contra US$ 12,87 uma semana antes. O fechamento deste dia 15/10 foi o mais baixo desde o dia 27/08.

Um dos principais motivos deste movimento veio do relatório de oferta e demanda do USDA, anunciado no dia 09/10, já que o mesmo foi baixista para a soja. Ele confirmou uma safra cheia nos EUA, com 124,2 milhões de toneladas, ganhando quase um milhão de toneladas sobre setembro. Os estoques finais estadunidenses igualmente subiram, ficando agora em 8,57 milhões de toneladas para 2026/27.

Já a produção mundial somaria 442,7 milhões de toneladas, e os estoques finais globais atingiriam a 124,3 milhões. Em ambos os casos, um leve aumento sobre setembro. Esse quadro se refletiu nas cotações da oleaginosa em Chicago, nesta semana. Por sua vez, a colheita da soja ganhou forte ritmo nos Estados Unidos na última semana. Assim, até o dia 11/10 a mesma alcançou a 46% da área estadunidense semeada, contra 25% uma semana antes e 50% na média dos últimos cinco anos.

Embora ainda atrasada, em relação a média, a mesma recuperou bastante o atraso da semana anterior. Isso também ajudou a pressionar Chicago, além da possibilidade de acerto entre EUA e Irã em relação a guerra travada entre ambos. Dito isso, das lavouras a colher, a maturação da soja também avançou, chegando a 92% das lavouras, ante 85% na semana anterior, mas ainda abaixo dos 94% da média dos últimos cinco anos. Os dados por estado mostram que Iowa, segundo maior produtor da oleaginosa, aparece como um dos principais destaques, com apenas 31% da área colhida, enquanto a média de cinco anos para o período é de 59%. Em Nebraska, os trabalhos alcançaram 26%, contra 55% na média histórica, enquanto Dakota do Sul tinha 47% colhidos, ante 59% normalmente registrados nesta época.

Michigan também apresenta atraso importante, com 27%, contra média de 38%, e Ohio chegou a 30%, frente aos 40% históricos. Por outro lado, alguns estados estão à frente da média. Illinois, maior estado produtor de soja dos EUA, alcançou 48% da área colhida, contra 46% na média dos últimos cinco anos; Indiana chegou a 44%, ante 43%; e Wisconsin aparece com 54%, contra média de 47%. Enfim, as condições das lavouras de soja ainda a serem colhidas permaneceram estáveis. O USDA classificou 57% da safra entre boa e excelente, mesmo índice registrado na semana anterior.

Outros 29% estavam em condições regulares, enquanto 14% eram classificadas entre ruins e muito ruins.

Os embarques semanais de soja dos Estados Unidos ficaram abaixo das expectativas do mercado, na semana encerrada em 8 de outubro. Foram embarcadas 1,1 milhão de toneladas, contra 1,2 milhão na semana anterior. Em todo ano comercial, os embarques de soja chegam a 5,1 milhões de toneladas, volume 27% maior do que no mesmo período do ano anterior.

Ao mesmo tempo, empresas estatais chinesas compraram de 8 a 10 navios Panamax de soja dos EUA nesta semana. As cargas serão enviadas a partir de dezembro. As empresas pagaram prêmios de US$ 3,10 a US$ 3,20 por bushel acima do contrato de soja de janeiro da Bolsa de Chicago. Cada navio Panamax transporta cerca de 65.000 toneladas de soja. Antes dos últimos acordos com os EUA, a China já havia comprado cerca de 13,7 milhões de toneladas de soja estadunidense, o que representa mais da metade da sua meta de compra de 25 milhões de toneladas para o ano comercial de 2026/27. Em setembro, a China importou 11,9 milhões de toneladas de soja, uma queda de 7,7% em relação ao mesmo mês do ano passado, segundo dados da Administração Geral de Alfândegas da China.

Já na Argentina, a produção de soja 2026/27 está projetada em 52,5 milhões de toneladas, ou seja, 4% acima do ano anterior. O esmagamento esperado chegaria a 44,8 milhões de toneladas. A oleaginosa poderá receber parte da área atualmente destinada ao milho, especialmente em regiões onde o risco de cigarrinha pesa sobre as decisões de plantio. Essa possível migração é um dos fatores que favorecem o cenário da soja. O ambiente positivo, entretanto, ainda depende da evolução do clima. Em girassol, a projeção de produção chega a 7,4 milhões de toneladas, sendo que 6 milhões serão destinadas ao esmagamento (cf. Terra Investimentos).

Aqui no Brasil, com um câmbio a R$ 5,04 por dólar e prêmios estáveis, a pressão das baixas em Chicago se fez sentir e as principais praças gaúchas voltaram aos R$ 136,00/saco. No restante do país, os preços oscilaram entre R$ 133,00 e R$ 139,00/saco.

Enquanto isso, o plantio da nova safra atingiu a 15,6% da área esperada no dia 09/10, segundo a Conab. No mesmo período de 2025, os trabalhos alcançavam 11,1%, enquanto a média das últimas cinco safras era de 15,2%. No Mato Grosso, maior produtor nacional, o plantio chegou a 33,3% da área no dia 09/10, ficando na mesma dimensão do ano passado nesta data (cf. Imea).

Por fim, as exportações brasileiras de soja, até a segunda semana de outubro, atingiram a 2,39 milhões de toneladas no mês. Assim, em sete dias úteis as exportações nacionais registram um aumento de 11,7% na média diária exportada. O preço médio da tonelada exportada em outubro está em US$ 482,31, contra US$ 427,84 em outubro de 2025, ou seja, uma alta de 12,7% na comparação anual (cf. Secex).

Apesar desta performance, a Anec aponta que o total a ser exportado em outubro chegaria a 6,18 milhões de toneladas, ou seja, 3,4% abaixo do registrado no mesmo mês de 2025. Para o acumulado de janeiro a outubro, porém, a entidade projeta exportações de 107,6 milhões de toneladas, cerca de 6% acima do mesmo período do ano passado.

Fonte: Informativo CEEMA UNIJUÍ, do prof. Dr. Argemiro Luís Brum¹

1 – Professor Titular do PPGDR da UNIJUÍ, doutor em Economia Internacional pela EHESS de Paris-França, coordenador, pesquisador e analista de mercado da CEEMA (FIDENE/UNIJUÍ).