IMEA: Colheita de Milho na Argentina Reta Final com Safra Recorde e USDA Aponta Estoques Menores nos EUA – MAIS SOJA

Na Argentina, até o dia 09/set, a colheita do milho da safra 2025/26 entrou na reta final, alcançando 96,90% da área apta, avanço de 4,40 p.p. na semana. Ao longo do ciclo, a boa disponibilidade hídrica favoreceu o desenvolvimento das lavouras e sustentou os altos rendimentos durante a temporada.

Segundo a Bolsa de Cereales, a produção segue projetada em 64,00 milhões de toneladas, 30,61% acima do obtido na safra 2024/25, volume que, se confirmado, será recorde no país. Em contrapartida, a elevada umidade causada pelas chuvas prolongadas durante a colheita dificultou a entrada dos maquinários em algumas regiões, mantendo os trabalhos 3,10 p.p. atrasados em relação à temporada passada.

Por outro lado, essa maior disponibilidade de umidade no solo vem favorecendo o início da implantação da safra 2026/27 no país, onde as atividades alcançaram 5,50% dos 8,40 milhões de hectares projetados, avanço de 4,00 p.p. na semana e 1,70 p.p. frente ao mesmo período do ciclo anterior.

Confira os principais destaques do boletim:

• ALTA: o preço da saca de milho no indicador Imea apresentou avanço de 1,62% ante a semana passada, reflexo das elevações no mercado externo, encerrando a semana cotada a R$ 48,14/sc.
• QUEDA: o valor do prêmio Santos apresentou recuo de 41,86% nesta semana, reflexo do preço menos atrativo ante a demanda interna, encerrando a semana cotado a ¢US$ 0,60/bu.
• BAIXA: o preço da saca de milho na bolsa Cepea apresentou baixa de 0,68% ante a semana passada, encerrando a semana cotada a R$ 70,35/sc.

Segundo o USDA, a produção nos EUA foi estimada em 401,33 mi de t, queda de 7,17% frente à safra passada.

O recuo decorre da redução de 3,02% na área colhida, estimada em 35,82 mi de ha, e da menor produtividade, projetada em 186,75 sc/ha, retração de 4,29% no comparativo anual, em meio à degradação das condições das lavouras ao longo do ciclo. Pelo lado da demanda, o ajuste é mais moderado.

O consumo doméstico é estimado em 327,80 mi de t, queda de 2,64%, mas ainda 2,93% acima da média das últimas cinco temporadas. O uso para etanol registra um avanço anual de 0,90%, para 142,25 mi de t, sustentando a demanda industrial. Já as exportações são projetadas em 83,19 mi de t, recuo anual de 4,38%, porém permanecem 29,07% acima da média dos últimos cinco anos.

Assim, como a oferta recua em ritmo superior à demanda, os estoques finais são projetados em 39,79 mi de t, queda de 18,49% no ano e de 5,20% frente à estimativa de ago/26. Com isso, a relação estoque/uso cai para 9,68%, evidenciando menor folga no balanço norte-americano e adicionando suporte fundamental às cotações do milho em Chicago.

Fonte: IMEA