Cenário da soja 25/26 se mantém incerto com clima irregular; mercado aguarda USDA

O mercado de soja manteve atenção total ao desenvolvimento das lavouras no Brasil e na Argentina ao longo da semana, com a irregularidade das chuvas já comprometendo parte do potencial da safra 25/26. Segundo a plataforma Grão Direto, esse cenário contribuiu para a volatilidade em Chicago, que registrou queda nos contratos.

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Contratos futuros de soja

O contrato de soja para janeiro de 2026 encerrou a US$ 11,05 por bushel, recuo de 2,81%, enquanto março de 2026 caiu 2,53%, fechando a US$ 11,16 por bushel. No mercado doméstico, os preços registraram predominância de baixas, influenciados pelo recuo em Chicago, apesar de movimentos mistos. O dólar avançou 1,88%, cotado a R$ 5,43, oferecendo suporte à soja brasileira.

As compras da China nos Estados Unidos continuaram, ajudando a sustentar os preços internacionais, enquanto o mercado ajustou posições à espera do relatório do USDA, que será divulgado no dia 9, com atenção especial à produtividade e às exportações norte-americanas.

O que esperar do mercado?

Para esta semana, fatores externos predominam no curto prazo, mantendo pressão baixista, especialmente diante da valorização do dólar e do recuo do farelo. Ainda assim, após perdas consecutivas, cresce a possibilidade de ajustes técnicos e repiques pontuais, à medida que agentes se reposicionam antes do relatório do USDA.

O câmbio segue sendo um ponto de sustentação para a soja nacional. Mesmo com queda em Chicago, o dólar elevado melhora a competitividade do produto brasileiro e incentiva exportações. Caso o dólar permaneça acima de R$ 5,30/5,40, a demanda internacional pode absorver parte da oferta, limitando perdas no mercado doméstico.

O tempo no Brasil

Já o clima permanece como principal risco. A irregularidade das chuvas e o atraso no plantio levaram a Conab a revisar para baixo a expectativa de produção, descartando um novo recorde e aproximando a safra do resultado de 2024/25. Essa condição reduz a margem de segurança e pode gerar movimentos de recuperação caso haja piora climática adicional.

A soja brasileira

Combinando pressão externa, estímulo cambial e sensibilidade ao clima, a semana deve ser de volatilidade, com oscilações constantes entre vetores externos de curto prazo e ajustes internos de médio prazo. A soja apresenta viés neutro a levemente baixista, com possibilidade de altas pontuais dependendo do câmbio, clima e reposicionamento pré-USDA.