Custos elevados desafiam safra 25/26 de soja, apesar de clima favorável, aponta Itaú BBA

O Itaú BBA divulgou uma nova atualização de suas perspectivas para o agronegócio no ciclo 2025/26. O relatório aponta que, embora o clima tenha favorecido o desenvolvimento das principais culturas, incluindo a soja, o setor ainda enfrentará desafios relacionados aos custos de produção, volatilidade internacional e necessidade crescente de gestão de riscos.

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Segundo Cesar de Castro Alves, gerente da Consultoria Agro do Itaú BBA, o ambiente global continua sendo determinante para o desempenho do agronegócio brasileiro. “Embora as condições climáticas apontem para um desenvolvimento positivo em grande parte das regiões agrícolas do Brasil, fatores como custos de produção, câmbio e o comportamento dos mercados internacionais exigem que o produtor adote uma gestão financeira e operacional ainda mais cuidadosa”, afirma.

No caso da soja, o banco projeta um cenário de produção robusta no Brasil e na Argentina. As condições climáticas favoráveis devem sustentar uma safra sul-americana recorde. Contudo, o relatório ressalta que as margens devem permanecer pressionadas pela forte concorrência no mercado internacional e pelas incertezas quanto à demanda chinesa. A combinação entre oferta elevada e volatilidade global tende a exigir atenção redobrada dos produtores na comercialização da oleaginosa.

O estudo também observa que eventuais atrasos no plantio da soja, especialmente em estados como Goiás e Minas Gerais, podem limitar a área destinada ao milho safrinha em 2026, movimento que pode influenciar decisões estratégicas de manejo e de cobertura financeira ao longo do ciclo.

Pecuária de corte

O relatório contextualiza o ambiente do agronegócio como um todo. O setor da pecuária de corte deve registrar menor oferta e preços mais firmes em 2026; a avicultura mostra recuperação após os efeitos da gripe aviária; a suinocultura encerra 2025 em expansão, mas dependerá da demanda externa para sustentar o ritmo; e o setor sucroenergético segue aquecido, especialmente com o aumento da mistura de etanol anidro na gasolina.

Outras culturas

Para as culturas de trigo, arroz e algodão, o banco aponta desafios associados à dinâmica cambial e à ampla oferta global, que limitam a competitividade brasileira. Já o café apresenta perspectiva de safra maior em 2026 e preços internacionais firmes, ainda que com volatilidade elevada.

O Itaú BBA também chama atenção para o mercado de fertilizantes. Apesar da queda em relação aos picos de 2025, os preços continuam elevados e sensíveis a riscos geopolíticos. No Brasil, a logística de entrega dos insumos deve requerer planejamento mais rigoroso, dada a lentidão na comercialização até o momento.

Alves reforça que o novo ciclo agrícola exigirá maior profissionalização na tomada de decisões. “A gestão eficiente e a inovação tecnológica serão fundamentais para os resultados do agronegócio brasileiro no ciclo 2025/26, sobretudo em um momento em que a concorrência global se acirra e o ambiente operacional exige mais resiliência”, conclui.