Acordo EUA-China e plantio abaixo da média histórica marcam cenário da soja

O mercado de soja registrou forte alta internacional nos últimos dias, motivada pelo novo acordo comercial entre Estados Unidos e China, que prevê a retomada de grandes compras da safra americana e a redução das tarifas de importação de 57% para 47%. O contrato de novembro/25 na Bolsa de Chicago (CBOT) subiu mais de 5,5%, encerrando a semana em US$ 11,00 por bushel.

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Segundo a plataforma Grão Direto, no Brasil os efeitos da valorização externa foram limitados. Os produtos brasileiros continuam sujeitos a alíquotas de até 50%, o que reduziu a competitividade frente à soja americana. Como consequência, os prêmios de exportação caíram, anulando boa parte dos ganhos observados nas cotações internacionais.

Plantio de soja segue atrasado no Brasil

Além disso, o plantio da safra 2025/26 segue atrasado. Dados da Companhia Nacional de Abastecimento (Conab), até 25 de outubro, apontam que apenas 34,4% da área foi semeada, contra uma média histórica de 42,5%. O ritmo mais lento é resultado da irregularidade das chuvas e calor intenso em importantes regiões do Centro-Oeste.

Mercado global de soja

O mercado global ainda opera em clima de incerteza, já que a paralisação parcial do governo dos EUA (shutdown) impediu a divulgação de relatórios semanais do USDA sobre o progresso da safra e as vendas oficiais para a China. Caso os volumes prometidos não se confirmem, a alta observada em Chicago pode ser revertida rapidamente.

Clima como fator fundamental

Nos próximos dias, o clima continuará a ser determinante. Previsões indicam calor acima da média e chuvas irregulares sobre o Centro-Oeste e Matopiba, dificultando a semeadura, enquanto uma frente fria deve trazer chuvas intensas ao Sul, ameaçando lavouras recém-plantadas no Paraná e Santa Catarina.

O que esperar do mercado?

O cenário financeiro também deve influenciar o mercado. Com o Federal Reserve (Fed) dos EUA reduzindo a taxa de juros para a faixa de 3,75% a 4% e o Copom brasileiro mantendo a Selic em 15% ao ano, aumenta-se o diferencial de juros entre os países, o que tende a atrair capital estrangeiro e fortalecer o real. Um câmbio mais valorizado pode reduzir os custos de produção, mas também pressiona as margens de exportação.

Nos dias 4 e 5 de novembro, o Copom se reúne para deliberar sobre a Selic, evento que integra a chamada “super quarta” do mercado, quando decisões de política monetária nos EUA e no Brasil podem causar volatilidade significativa nas cotações das commodities.

Outro fator de atenção é a confirmação das vendas americanas de soja para a China. A alta recente em Chicago se baseou na promessa de compra de 12 milhões de toneladas ainda em 2025, mas a paralisação parcial do governo dos EUA (shutdown) impede a divulgação dos relatórios oficiais de vendas (Export Sales). Caso as negociações não se concretizem, a valorização observada na Bolsa de Chicago pode ser revertida.